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腾讯财报看点:净利润是否保持快速增添?游戏业务远
作者:cgflv.com  更新时间:2018-03-24

  腾讯将于3月21日周三港股盘后公布第四财季和2017财年年报。以下是投资者需要关注的内容。

  净利润坚持强劲增加?

  营业收入跟净利润无疑是腾讯财报最受人关注的两个数据。腾讯2016年的净利润同比增幅为43%。

  彭博汇总的20余家投行数据显示,按非通用会计准则(non-GAAP)打算,预计腾讯2017年净利润在626.39亿至674.88亿国民币之间,同比增加37.9%至48.6%。一致预期为650.32亿公民币,同比增长43.2%。

  而从第四季度看,标普寰球市场财智(S&P Global Market Intelligence)考核的剖析师预计腾讯第四财季(截至2017年12月31日)利润为人民币175亿元,较上年同期的123亿元增长42%。

  瞻望2018年,花旗对腾讯未来事迹走势的展望则更为乐观,认为2018年公司non-GAAP净利润将达906.34亿元,2019年或攻破千亿,至1147.48亿元新高。

  摩根士丹利同样认为腾讯控股2018年业绩前景乐观,猜想全年销售或增长40%,non-GAAP净利润或上涨38%。该行认为,手机游戏业务的能源依然强劲,这主要受《王者光荣》的持续贡献及其余新游戏的成功推出所带动。

  对腾讯业绩预期的看好,也让众多投行一致提升了腾讯的目的价。大摩将腾讯恐怖的目标价从500港元上调至550港元,保持“增持”评级。花旗将腾讯目的价从482港元上调至538,;高盛的上调幅度最大,从美股科技股大跌时的438港元上调至535港元。

截至发稿时,腾讯控股股价为467.20港元,上涨0.13%。用户增长情况

  首先关注的是微信活跃用户同比增长。2016年,微信和WeChat合并活跃用户达到8.89亿,同比增幅为26.2%,今年微信用户的增幅会否连续保持较高水平,抑或增速放缓,值得关注。另外,微信在2017年1月推出的小程序,目前用户也已经达到4亿多。

  此外,腾讯视频官方数据显示,目前其付费会员数已达到6259万,去年9月底为4300万,2016年年报显示的用户为2000万,预计腾讯视频的付费会员数在2017年增速将超过100%。同时,去年第四季度,腾讯视频挪动端日均活泼用户到达1.37亿。

  腾讯视频负责人孙忠怀认为,付费会员数量增长,重要是因为内容的增加,尤其是自制剧的增多。

  不过,腾讯视频目前依靠内容方面的高投入,使其尚未实现盈利,专利容许跟制作热点节目标成本都非常高。孙忠怀说,今年视频内容方面的支出将持续增添。

  腾讯音乐方面,目前月活跃用户达到7亿,付费用户为1700万,其中全民K歌是中国最大的K歌社区。据花旗数据,腾讯音乐的流媒体服务目前占中国市场份额的70%。

  游戏业务仍然是大头?

  腾讯诚然涉足多个行业,但一些分析师更习惯称其为一家“网络游戏公司”。2011年至2015年腾讯财报显示,游戏业务占总营收比例均超过50%,2016年占比为46%,也是近年来首次游戏收入占比低于50%。2017年这一比例将如何变动值得留心。

  截至2017年第三季度,腾讯的游戏营收同比增速达到48%。有观点以为,腾讯控股开拓新类型手游,势必成为今年增长的能源。去年12月底,腾讯发布了移动赛车游戏“QQ飞车”,24小时内用户数就超过1000万。

  华尔街日报(博客,微博)表现,视频游戏业务依然是腾讯第一大收入来源,在其热门游戏《王者光彩》收入开始下降之际,外界将密切关注该公司管理人士吐露的任何新游戏盘算。

  再者,微信变现依然是一个热门话题。据最新数据,春节期间,微信在寰球月活跃用户数首次冲破10亿大关,而主推的爆款小游戏“跳一跳”也开端测试商业广告。

  高盛认为,腾讯在手机及电脑游戏方面表示仍然强劲;而摩根士丹利表示,只管电脑游戏业务面对节令性因素,但预计公司去年第四季度业绩仍稳重。

  收购计划:加码新零售?

  随着腾讯去年入股永辉超市(601933,股吧),今年1月又投资家乐福中国,显示出腾讯在新零售范围的布局脚步正逐步加快。加上投资万达酒店发展和海澜之家(600398,股吧),腾讯将零售业与互联网+相结合的目标明显。

  阿里巴巴同样也将新零售作为中电投资的范畴,预计腾讯将在2018年继续加大对新零售,继承与阿里发展零售业攻防战。

 
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